Ekonomi7.2.2025Enkät: Pensionsreformen inkluderade inte folkets favoriter och hatobjektUnderstödet för att öka risken i pensionsinvesteringar har fördubblats på drygt tre år. Över en tredjedel av finländarna skulle minska de stora pensionerna och var tredje skulle lätta på beskattningen av arbetande pensionärer. Alla kan ta lärdom av åtgärderna som avtalades i pensionsreformen för att främja det egna pensionssparandet, säger ekonomen Hannu Nummiaro.

I januari nådde arbetsmarknadensparterna en överenskommelse om att reformera pensionssystemet som förväntas stärka den offentliga ekonomin med cirka 1,5 miljarder euro. Efter reformen investeras en större del av pensionstillgångarna i aktier och pensionerna som betalas höjs inte lika mycket om konsumentpriserna stiger snabbare än lönerna under två år i rad.Regeringen hade gett arbetsgruppen som beredde pensionsreformen som mål att stärka den offentliga ekonomin med cirka 0,4 procentenheter i förhållande till bruttonationalprodukten och stabilisera nivån på pensionsavgifterna på lång sikt. Man överträffade det första målet men kom endast halvvägs vad gäller det andra målet, säger ekonom Hannu Nummiaro vid LokalTapiola Kapitalförvaltning.– Reformen beräknas förbättra hållbarhetsunderskottet i den offentliga ekonomin med 0,57 procentenheter av bruttonationalprodukten, vilket är klart mer än målet. Däremot skapade man inte en ordentlig mekanism för att stabilisera pensionssystemet utan slutresultatet var en partiell lösning som minskar pensionshöjningarna vid liknande inflationschocker som under de senaste åren. Det här betyder att pensionärerna inte längre kan lita lika mycket på att behålla köpkraften i sina pensioner när de skulle behöva det som mest. Å andra sidan kommer man även i fortsättningen att reagera med pensionsreformer på andra risker i pensionssystemet, såsom nativiteten, invandringen och löneutvecklingen. Systemet reformerades så att det klarar bättre av att reparera sig själv men regeringens önskan var ett nästan underhållsfritt system. I det här avseendet var reformen ofullständig. Trycket på att höja pensionsavgifterna försvinner inte helt men behovet att justera systemet beror i framtiden mer på hur bra avkastningen är på investeringsmarknaderna.Pensionstak är folkets favoritLokalTapiola anlitade undersökningsföretaget Verian för att fråga cirka tusen finländare hur de skulle utveckla pensionssystemet.* 37 procent av de svarande skulle minska de stora pensionerna, 29 procent skulle lätta på beskattningen av arbetande pensionärer och 25 procent skulle ge skattelättnader för frivilligt pensionssparande.– I simhallens bastusnack kan det nog höras kommentarer att pensionsreformen inte gick riktigt som på Strömsö. I enkäten kom det fram sju sätt att utveckla pensionssystemet som enligt folket är bättre än de sätt arbetsgruppen valde. Tre av dem hade dock att göra med beskattningen som arbetsgruppen inte från första början hade för avsikt att röra. Regeringen har däremot redan ingripit i beskattningen av pensioner och höjde i år skatterna för pensionärer som tjänar 23 000–57 000 euro per år med en ”dubbel straffskatt”, säger Nummiaro och fortsätter:– Folkets favorit är som väntat ett pensionstak, det vill säga att begränsa de stora pensionerna. Den näst populäraste metoden att utveckla pensionssystemet är att beskatta de stora pensionerna mer. En förklaring till att de här två metoderna är i topp torde vara att det är ganska få som får stora pensioner. Det är lätt att understöda försämringar som inte berör dig själv. De tredje och fjärde populäraste metoderna har också att göra med beskattningen: finländarna efterlyser skatteincitament som förlänger arbetskarriären, vilka åtminstone nämndes i debatten kring riksdagsvalet, och att frivilligt pensionssparande stöds i beskattningen. Vad gäller den sistnämnda metoden så går regeringen mot strömmen då den bereder en eliminering av skattestödet för frivilligt pensionssparande.Förra gången LokalTapiola frågade finländarna om deras synpunkter på att utveckla pensionssystemet var år 2021. Stödet för att investera pensionstillgångarna med högre risk, det vill säga öka andelen aktieinvesteringar, fördubblades mellan undersökningarna. Även metoden att dämpa ökningen av pensionerna med en indexbroms fick mera stöd än tidigare.– Pensionsreformen stöder sig på mellanskiktet av utvecklingsmetoderna som presenteras i enkäten. Folkets favoriter ingår inte men å andra sidan lyser även folkets hatobjekt, det vill säga sämre pensionsförmåner eller sämre pensionstillväxt och högre pensionsålder, med sin frånvaro. Den betydelsefullaste delen av reformen är att pensionstillgångarna investeras med högre risk, vilket var tionde av de som svarande på enkäten understödde. 7 procent av de svarande understödde en indexbroms. De här åtgärdernas popularitet har ökat, vilket delvis säkert beror på att de har diskuterats i offentligheten i samband med beredningen av pensionsreformen, vilket i sin tur troligtvis ökat förståelsen för dem, säger Nummiaro.”Alla kan göra sin egen pensionsreform hemma.”Den största ekonomiska nyttan med pensionsreformen fås genom att sträva efter högre avkastning när pensionstillgångarna investeras. Efter reformen kan pensionsbolagen öka andelen börsnoterade aktier i sina investeringar med över tio procentenheter.– Den största förändringen är att pensionsbolagens investeringsbundna ansvarsskuld höjs från 20 procent till 30 procent. Det här är en finsk redovisningsinnovation där det kalkylmässiga ansvarsskuldbeloppet minskar samtidigt som börsinvesteringarna är förlustbringande. Ur ett solvensperspektiv kan pensionsbolagen alltså öka börsinnehaven riskfritt med cirka tio procentenheter i sina investeringsfördelningar, i vilka de för närvarande uppgår till i genomsnitt 35 procent hos privata arbetspensionsbolag. Det frigjorda solvenskapitalet och det lindrigare solvenskravet kan användas för att ta annan tilläggsinvesteringsrisk och således sträva efter bättre avkastning på lång sikt. Lättnaderna i regleringen bedöms öka den årliga avkastningen på investeringarna med cirka 0,35 procentenheter, säger Nummiaro.Enligt ekonomen kan finländarna lära sig av pensionsreformen vad gäller det personliga pensionssparandet.– Alla kan göra sin egen pensionsreform hemma. En pensionsinvesterares investeringshorisont är lång, vilket gör att investeraren kan ta större risk, till exempel genom att investera en större del av sina pengar i aktier. Då lönar det sig att använda strategin ”köp och glöm”, vilket betyder att du inte hela tiden måste följa med dina investeringar utan litar på att börskurserna stiger på lång sikt, även om de fluktuerar då och då. Det hjälper dig att klara dig över kursfallen, på samma sätt som den aktiebundna ansvarsskulden hjälper pensionsbolagen.Pensionsreformen minskar även pensionsbolagens likviditetsrisk och gör det möjligt att använda hävstång i en större omfattning i fastighetsinvesteringar. Även de här metoderna är bra för hushållen att tänka på, råder Nummiaro.– Pensionsreformen begränsar återlåningen, det vill säga möjligheten för finländska företag att få lån av arbetspensionsbolagen. Det minskar pensionsbolagens likviditetsrisk och skapar bättre förutsättningar för dem att hålla fast vid en långsiktig investeringsstrategi. Om det till exempel uppstår en finansiell kris, är bolagen inte tvungna att sälja lika mycket investeringar som tidigare till ett lågt pris för att låna pengar till företagen. Det lönar sig även för hushållen att beakta likviditetsbehovet i sina investeringsplaner och se till att en tillräckligt stor andel av investeringarna alltid kan realiseras på ett enkelt sätt. Att använda hävstång är bekant särskilt för hushåll som investerar i bostäder men man kan även använda lån för att investera i aktier. Då måste du dock vara ordentligt insatt i riskerna, säger ekonomen.

*) LokalTapiolas enkäter Vardagsgranskning

LokalTapiolas enkäter Vardagsgranskning besvarades av 1 047 personer 24.10–1.11.2024 och av 1 018 personer 8–15.5.2021. Enkäterna gjordes av undersökningsföretaget Verian (tidigare Kantar). De svarande representerade befolkningen på fastlandet som fyllt 18 år i enkäten år 2024 och befolkningen i åldrarna 15–74 i enkäten år 2021. Felmarginalen för undersökningsresultaten är cirka 3,1 procentenheter i båda enkäterna.

Aktuell

Livstrygghet17.3.2025”Var femte person drabbas av en allvarlig sjukdom under sitt arbetsliv” – försäljningen av försäkringsskydd ökar med tiotals procent per årNedskärningarna av sjukdagpenningen och utmaningarna inom den offentliga hälso- och sjukvården ökar behovet av att förbereda sig ekonomiskt för en allvarlig sjukdom. Fem procent av finländarna säger att de har övervägt försäkringsskydd efter att ha läst om offentliga personers sjukdomar. I LokalTapiola har försäljningen av försäkringsskydd ökat med tiotals procent per år under 2020-talet.Lant- och skogsbruk14.3.2025Så här säkerställer du att lantbruket kan fortsätta i krissituation – äktenskapsförord kan rädda dig från många besvärGå igenom de praktiska sakerna med dina närstående i god tid. Ett äktenskapsförord skyddar vid skilsmässa och en livförsäkring tryggar de efterlevande om företagaren går bort.Lant- och skogsbruk11.3.2025Arealen för LokalTapiola Samfälld skog 3,5 faldigades på tre år - ”Allt fler väljer samfälld skog vid generationsväxling”LokalTapiola Samfälld skog fortsatte sin starka tillväxt under det tredje verksamhetsåret och är en av Finlands snabbast växande samfällda skogar. Lättheten med samfälld skog och generationsväxlingar förklarar populariteten, bedömer Marika Makkonen som är chefspecialist inom skogsbruksaffärsverksamheten i LokalTapiola.

Se fler aktuella ärenden