Siirry suoraan sisältöönSiirry suoraan alatunnisteeseen
HenkilöasiakkaatYritysasiakkaatMaatila-asiakkaatTietoa LähiTapiolasta
FI
UutishuoneLähiTapiola-ryhmäTöihin meilleVastuullisuus
AjankohtaistaYhtiöt tiedottavatNäkökulmia
EtusivuUutishuoneAjankohtaistaYhtiöt tiedottavatNäkökulmiaLähiTapiola-ryhmäYhtiöryhmätietoaYhtiötToiminnan tarkoitusLähiTapiola-ryhmän raportitKumppanuudet ja yhteistyöTöihin meilleLähiTapiola työnantajanaYrittäjänä LähiTapiolassaOpiskelijalleAvoimet työpaikatVastuullisuusVastuullisuus LähiTapiolassaYhteiskuntasuhteetHenkilöasiakkaatYritysasiakkaatMaatila-asiakkaatTietoa LähiTapiolasta
UutishuoneLähiTapiola-ryhmäTöihin meilleVastuullisuus
Yhtiöt tiedottavatAjankohtaistaYhtiöt tiedottavatNäkökulmia
LähiTapiola VarainhoitoTalous28.8.2024Miksi pääomasijoittajan tulisi kiinnostua keskikokoisten yritysten kehittämisestä rahastojen kautta?LähiTapiola Varainhoito keskittyy pääomarahastosijoituksissaan keskikokoluokan (1–5 mrd. €) buyout-rahastoihin, sillä näkemyksen mukaan tässä luokassa on paras tuotto-riski-suhde ja potentiaali myös tulevina vuosina.
Ulkokuva Tapiolan Hohka -rakennuksesta.
Keskikokoiset, jo kannattavat ja kassavirtaa tuottavat, yritykset (mid market buyout) tarjoavat aktiiviselle omistajalle runsaasti kehitys- ja arvonluontimahdollisuuksia. Niissä on esimerkiksi hyvin tilaa kasvulle sekä orgaanisesti että yrityskaupoin, mutta riskit ovat pieniä yrityksiä rajallisemmat. Sijoittajille on myös tarjolla suurempaa kokoluokkaa (large/mega buyout) ja listattua markkinaa huomattavasti laajempi universumi kohdeyhtiöitä, joista valita potentiaalisimmat ja strategiaan sopivimmat yhtiöt. Lisäksi keskikokoisille yhtiöille riittää irtaantumisvaihtoehtoja, eikä irtautumiset ole riippuvaisia syklisestä listautumismarkkinasta.Pieneen kokoluokkaan verrattuna mid market -rahastojen sijoitustiimit ovat monipuolisesti resursoituja ja avainhenkilöriskit paremmin hallittuja. Keskikokoiseksi kasvaneilla rahastoilla on usein myös näyttöjä systemaattisesta salkun rakentamisesta, hallinnasta ja kyvystä irtautua sijoituskohteista menestyksekkäästi.Kuten alla oleva kuva osoittaa, myös markkinadynamiikan osalta tilanne on keskikokoluokkaa suosiva: rahastojen varainkeruu on keskittynyt viime vuosina yhä enemmän suurimpaan kokoluokkaan, jossa on tämän seurauksena paljon pääomia odottamassa sopivia ostokohteita (kerättyjen varojen kasvu lähes kolminkertainen suhteessa sijoitettuun pääomaan). Keskikokoluokassa varainkeruu on puolestaan kasvanut jopa hieman vähemmän kuin kohdeyhtiöihin sijoitettu pääoma.Pääomarahastojen varainkeruun kasvu vs. sijoitetun pääoman kasvu kokoluokittain 2010–2022
Lähde: Schroders Capital 2023. Mukana globaalisti kaikki pääomasijoitusstrategiat, ”Large”-kokoluokkaan kuuluu yli $ 2 mrd. rahastot ja yli 200 M. € kokoiset yrityskaupat.Edellä mainittu varainkeruun keskittyminen on hyvin merkittävä syy siihen, että suurista kohdeyhtiöistä (yritysarvo 1 mrd. +) maksetaan selvästi korkeampia hintoja kuin pienemmistä (ks. alla oleva kuva). Miljardikokoluokan yhtiöistä maksetaan tällä hetkellä keskimäärin jopa 5–6 kertaa yhtiön käyttökatteen verran suurempia hintoja. Lisäksi suuressa kokoluokassa käytetään myös yrityskaupoissa huomattavasti enemmän velkavipua ja rahastojen tuotot ovat vahvasti siitä riippuvaisia.Käyttökatekertoimet yrityskaupoissa kokoluokan mukaan (USA ja Eurooppa)
Lähde: Schroders Capital 2024. Muun muassa edellä esitettyyn perustuen keskikokoiset buyout-rahastot ovat viime vuosina tuottaneet keskimäärin paremmin kuin suuret. Tämä siitä huolimatta, että suuren kokoluokan rahastot ovat jo vuosia käyttäneet muita aggressiivisemmin muun muassa erilaisia tililimiittejä, jotka lyhytaikaisesti parantavat IRR-tuottoja (sisäinen sijoituksen tuotto). Näkemyksemme mukaan nähty tuottoero tulee jopa kasvamaan tulevina vuosina, kun viime vuosikertojen rahastot alkavat kypsymään ja niiden merkitys markkinaindekseissä kasvaa.
Lähde: Preqin Pro, mukana rahastot globaalistiSuurten rahastojen kohdalla tuoton vaihtelut eri rahastojen välillä ovat vähäisempiä kuin pienemmissä kokoluokissa, joissa taas onnistuneen managerivalinnan avulla voi saada huomattavaa ylituottoa. LähiTapiola Varainhoidolla on yli 30 vuoden historia pääomarahastosijoittamisesta ja kokenut tiimi laajoine verkostoineen, mikä antaa hyvät eväät menestyksekkäälle managerivalinnalle myös jatkossa.Keväällä 2024 sijoittajille aukesi mahdollisuus uuteen pääomasijoitusrahastoon. LähiTapiola Pääomasijoitus VI -rahasto on järjestyksessään 6. vuosikerta, joka noudattaa LähiTapiola Varainhoidossa pitkään tehtyä ja hyväksi todettua strategiaa sijoittaa eurooppalaiseen ja yhdysvaltalaiseen mid marketiin. Rahaston koko on ensimmäisen suljennan jälkeen 238,2 miljoonaa euroa. Toinen suljenta pidetään 5.9. ja kolmas suljenta on suunniteltu joulukuulle.
Muita ajankohtaisia asioita
LähiTapiola Keski-Suomi5.2.2025Yllättävä vaara kotona – näillä tiedoilla pidät huolen akkupalojen ennaltaehkäisystäSähköpyörät ja sähköpotkulaudat yleistyvät muidenkin sähkölaitteiden yleistyessä. Kun uusi trendi rantautuu, kaikki eivät välttämättä osaa varautua erilaisiin vaaratilanteisiin, joita laitteet tuovat tullessaan. LähiTapiola Keski-Suomen korvauspäällikkö Maiju Matilainen kertoo parhaat vinkit sähköisten kulkuvälineiden oikeaoppiseen käyttöön, säilytykseen sekä vahinkojen ennaltaehkäisyyn. LähiTapiola Länsi-Suomi4.2.2025Ässät ja LähiTapiola Länsi-Suomi jälleen koulukiertueelle kiusaamista ja yksinäisyyttä vastaanHiljattain käynnistyneen Samalla puolella -kiertueen aikana Ässien edustusjoukkueen pelaajat vierailevat kymmenessä koulussa Porissa ja lähialueilla. Vierailuilla keskustellaan muun muassa kaveritaidoista.LähiTapiola Varsinais-Suomi31.1.2025LähiTapiola Varsinais-Suomen omistaja-asiakkaat mahdollistivat hyväntekeväisyyspotin Turun Pelastakaa Lapset ry:lleLähiTapiola Varsinais-Suomi järjesti viime vuoden joulukuussa tempauksen, jolla kannustettiin omistaja-asiakkaita ottamaan käyttöön paperiton palvelu. Jokainen paperittoman palvelun käyttöönotto kerrytti hyväntekeväisyyspottia Turun Pelastakaa Lapset ry:lle.
Katso lisää tiedotteita
UutishuoneTiedotteetMiksi pääomasijoittajan tulisi kiinnostua keskikokoisten yritysten kehittämisestä rahastojen kautta?Haluatko silti vaihtaa kielen?KylläEn