Peter CastrenTalous28.11.2024Korkomarkkinat, Trump ja Eurooppa – mitä uusi vuosi 2025 tuo tullessaan?Vuosi 2025 alkaa poliittisen ja taloudellisen epävarmuuden merkeissä. Trumpin paluu ja radikaalit taloustoimet ravistelevat markkinoita, kun Eurooppa kamppailee geopoliittisen paineen ja korkoliikkeiden keskellä. Mitä uusi vuosi tuo tullessaan? LähiTapiola Varainhoidon korkojohtaja Peter Castrén pohtii aihetta blogissaan.

Vuoden loppu alkaa häämöttää ja vaikuttaa, että tästäkin vuodesta on selvitty markkinoilla kuivin jaloin. Useimmat osakemarkkinat näyttävät positiivista tuottoa ja korkomarkkinoilla ohjauskorot ovat laskeneet vaikkakin pitkät korot molemmin puolin Atlanttia ovat jonkin verran korkeammalla tasolla kuin vuoden vaihteessa. On aika katsoa kristallipalloon.Trumpin paluu: Radikaalien muutosten vuosi alkamassa?Uusi vuosi 2025 alkaa ryminällä tammikuussa, kun uusvanha presidentti Donald Trump pääsee vauhtiin virkaanastujaisten jälkeen. Usein sanotaan, että vaaleilla ei yleensä ole suuria vaikutuksia talouteen, mutta tällä kertaa voi hyvinkin olla toisin. Trump on luvannut ravistaa talouspolitiikkaa ja samalla koko valtion hallintoa Yhdysvalloissa. Trumpista voidaan olla montaa mieltä, mutta tavallisesti hän tekee mitä on luvannut – mikä on varsin paljon. Hän on koonnut uuden tiimin, jolla on pääosin varsin epäkonventionaalinen tausta saadakseen läpivietyä monesti radikaalitkin ideansa.Suomi ja Eurooppa Trumpin talouspolitiikan puristuksessaSuomalaisesta näkövinkkelistä varsinkin talouspolitiikan ’’America First’’ johtotähti ei ole tervetullut. Yhdysvallat on Suomen suurimpia vientimaita ja vaikkakin Trumpin lupaamat tuontitariffit suuntautuvat varsinkin Kiinaan niin myös eurooppalaisille tuotteille on luvassa tariffeja. Tämä ei lupaa hyvää Euroopan taloudelle ja EU:han on sitä paitsi myös erittäin tärkeä vientikohde Suomelle.Talouspolitiikan lisäksi myös ulkopolitiikan fokuksessa on luvassa muutoksia: Yhdysvallat kohdistaa kiinnostuksensa Kiinaan ja Eurooppa jää vähemmälle huomiolle.Pelkona on, että Venäjän Ukrainaan kohdistama hyökkäyssota muodostaa yhä suuremman päänsäryn Euroopalle, jos Yhdysvaltain taustatuki heikkenee.Lisärikkana rokassa on se tosiasia, että Euroopan poliittinen tilanne on keinunnassa – juuri kun ympäröivä maailma on ennätyksellisen epävarma ovat myös Euroopan useimpien tärkeiden maiden hallitukset epävarmalla pohjalla.Ohjauskorot laskussa: Euroopan talous sopeutuu epävarmuuteenTätä taustaa vasten on hyvinkin todennäköistä, että EKP jatkaa ohjauskorkojen laskua. Markkinoiden eniten seuraama talletuskorko oli vuodenvaihteessa 4 % ja useiden leikkausten jälkeen nyt tasolla 3.25 %. Suunta on yhä laskeva ja yleisesti oletetaan nyt, että päädytään noin tasoille 1.75 %. Geopoliittinen epävarmuus ja pelko Trumpin toimien negatiivisesta vaikutuksesta Euroopan talouteen tukevat tätä näkemystä.Huomattavasti vaikeampi arvaus on veikata Yhdysvaltain keskuspankin FED:n ohjauskoron suuntaa. Sielläkin suunta on ollut alaspäin (5.50 %:sta 4.75 %: een), mutta yllä mainitut Trumpin lupaamat taloustoimet on markkinoilla tulkittu inflaatiota kiihdyttäväksi. Pitkät korot ovatkin olleet hyvin poukkoilevat ja jos sikäläiset pitkät korot nousevat niin tämä voi hillitä pitkien korkojen laskua Euroopassa. Ehkä paras arvaus euroalueella onkin, että korkokäyrä jyrkkenee, kun lyhyet korot laskevat enemmän kuin pitkät korot.Uudesta vuodesta 2025 on siis Euroopan kannalta tulossa kinkkinen. Yhdysvalloissa Trumpin lupaamat muutokset luultavasti lämmittävät taloutta siellä lyhyellä tähtäimellä, mutta pitemmällä tähtäimellä sielläkin on kysymysmerkkejä. Osakemarkkinat ovatkin hinnoitellet tätä etukäteen Euroopan markkinoiden jäädessä jälkeen Yhdysvalloista.Uusi vuosi alkaa todennäköisesti samoissa merkeissä – tosin epävarmuus sekä talous- että poliittisella rintamalla on tällä kertaa erityisen suuri.Peter Castrén
korkojohtaja
LähiTapiola Varainhoito_{Tämä kirjoitus on LähiTapiola Varainhoito Oy:n laatima ja perustuu sen näkemyksiin taloudesta ja sijoitusmarkkinasta. Kirjoituksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat LähiTapiola Varainhoidon omiin laskelmiin tai lähteisiin, joita LähiTapiola Varainhoito pitää oikeina ja luotettavina. Tätä kirjoitusta ei tule yksinään käyttää sijoituspäätöksen perustana eikä siinä esitettyä tietoa ole tarkoitettu kehotukseksi käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai palveluilla.Sijoitusvakuutukset: LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö. LähiTapiolan rahastoja hallinnoidaan Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj:ssä ja LähiTapiola Vaihtoehtorahastot Oy:ssä. Tarkemmat tiedot avaintietoasiakirjoissa ja muissa rahastomateriaaleissa. LähiTapiola Varainhoito toimii omaisuudenhoitajana ja toimeksiantojen välittäjänä sekä LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön vakuutusasiamiehenä. Sijoittamiseen liittyy aina riski sijoituksen arvon alenemisesta ja pääoman menetyksestä. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta.}

Näkökulmia

Saaga PatalaTalous13.3.2025Paras aika aloittaa sijoittaminen oli eilen – milloin on toiseksi paras?Moni meistä on lykännyt sijoittamisen aloittamista, odottaen täydellistä hetkeä, mutta todellisuudessa aika on yksi sijoittajan tärkeimmistä valteista. LähiTapiola Varainhoidon palvelujohtaja Saaga Patala pureutuu blogissaan siihen, miksi sijoittaminen kannattaa aloittaa heti ja miten päästä helposti alkuun.Sara AlaviiriTalous9.3.20254 (+1) merkittävää syytä päivittää tuntemistietosi – voita palkinto! Ajantasaiset asiakastiedot ovat avain sujuvaan ja turvalliseen asiointiin. Kun tunnemme sinut ja elämäntilanteesi, varmistamme, että asiointisi sujuu vaivattomasti, kertoo LähiTapiola Varainhoidon rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen estämisen asiantuntija Sara Alaviiri. Samalla varmistamme, että noudatamme lakisääteisiä velvoitteita ja torjumme talousrikollisuutta. Päivitä tietosi nyt helposti verkkopalvelussa – ja osallistu arvontaan, jossa voit voittaa upean palkinnon!Timo RitariTalous6.3.2025Osakemarkkinoilla positiivisia signaaleja – Euroopan ja Suomen osakkeet vahvistumassaAlkuvuoden tuotot osoittavat, että sijoittajat ovat siirtäneet katseensa Yhdysvaltojen osakemarkkinoilta Eurooppaan ja Suomeen. LähiTapiola Varainhoidon salkunhoitaja Timo Ritari analysoi tekstissään eurooppalaisten osakkeiden potentiaalia – onko edessä uusi nousu?

Katso lisää näkökulmia