Geopolitiikkaa, talouden kasvunäkymiä ja jatkuvaa epävarmuutta – mitä tästä pitäisi ajatella?

Jyrki MäkeläTalous3.2.2025

Yhdysvalloissa talouskasvu on tasaantumassa lähemmäs pidemmän aikavälin tavanomaista vauhtia, mutta Euroopassa kamppaillaan yhä rakenteellisten ongelmien ja hitaan kasvun kanssa. Lue LähiTapiola Varainhoidon johtajan, Jyrki Mäkelän analyysi alkuvuoden talousnäkymistä.

Viime viikkojen talousuutissoinnissa huomio on keskittynyt Yhdysvaltojen äskettäin virkaan astuneen presidentti Trumpin linjauksiin niin geopolitiikan kuin taloudenkin osalta.

Vauhti on ollut hengästyttävä presidentin ensimmäisestä työpäivästä alkaen, jos katsotaan yksistään uusien asetusten allekirjoitusten määrää. Näillä näyttävillä toimenpiteillä saadaan ainakin mediahuomiota ja tyydytettyä kärkkäimpiä vaalilupauksia.

Trumpin valintaa seurannut positiivinen markkinavire hiipui nopeasti

Eri analyysitalot ja tutkimuslaitokset ovat tuottaneet lukuisia skenaariopolkuja ja ennusteitä tulevasta. Yleisimpänä perusoletuksena Trumpin hallinnosta on talouskasvumyönteisyys, jota tukevat veropoliittiset linjaukset sekä painokkaat kannanotot sääntelyn keventämisestä. Epävarmuutta saadaan vastavuoroisesti kauppapolittiisilla ulostuloilla sekä siirtolaiskysymyksillä, joiden katsotaan olevan inflatorisia. Seuraavien kuukausien aikana arvioita joudutaan todennäköisesti päivittämään useita kertoja, mikä saattaa aiheuttaa voimakkaitakin markkinareaktioita niin hyvässä kuin pahassa.

Trumpin valintaa seurannut hetkellinen positiivinen markkinavire haihtui nopeasti loppuvuotta kohden, kun toiveet inflaation rauhoittumisesta näyttivät heikkenevän. USA:n keskuspankkikin tuntui muuttuneen astetta haukkamaisemmaksi, ainakin sijoittajien tulkinnoissa ja mielikuvissa. Tammikuun puolessa välissä saatiin jälleen hieman helpottavia uutisia inflaatiorintamalta ja samaan aikaan ensimmäiset yrityskohtaiset tulokset viime vuoden viimeiseltä neljännekseltä loivat jälleen uskoa parempaan.

Euroopan talousnäkymien odotetaan paranevan – Suomessa tarvitaan rakenteellisia uudistuksia

Suurista talouksista Yhdysvallat on yllättänyt useamman kerran vahvuudellaan ja Eurooppa vastaavasti heikkoudellaan. Yhdysvalloissa talouskasvu tasaantunee lähemmäs pidemmän aikavälin tavanomaista vauhtia, mutta Euroopassa kamppaillaan edelleen rakenteellisten ongelmien ja hitaan kasvun kanssa. Näkymien uskotaan paranevan kuluvana vuonna. Kehittyvistä talouksista Kiinassa maan hallinto on pyrkinyt vahvistamaan hiipuvaa taloutta raha- ja finanssipolitiikan tukitoimilla, mutta rakenteelliset haasteet asettavat rajansa pidemmän aikavälin kasvunäkymälle.

Suomen osalta talouden toipuminen riippuu maailmantalouden ja eritysesti Euroopan talouskehityksestä, mutta kansainvälisten suhdanteiden elpymisen lisäksi tarvitaan rakenteellisia uudistuksia vauhdittamaan kasvua.

Kuluvana vuonna sumun seasta nousee todennäköisesti niin mukavia kuin ikäviäkin talousyllätyksiä. Sijoitus- ja talousuutisoinnissa huomio kohdistuu usein sijoitusmarkkinoiden lyhyen aikavälin tapahtumiin eli ”what’s hot and what’s not” juuri tällä hetkellä. Pitkän aikavälin kasvunäkymien ja sitä kautta sijoitusten tuottopotentiaalin kannalta on kuitenkin ratkaisevaa, mitä tapahtuu tuottavuudessa eli talouden tarjontatekijöissä. Lyhytkestoisilta markkinamuutoksilta ei tietenkään voida sulkea silmiä, sillä ne saattavat myös vahvistaa ja kiihdyttää olemassa olevia pitkän aikavälin trendejä.

Miten sovittaa omat pitkän aikavälin sijoitustavoitteet ja lyhyen aikavälin markkinamuutokset yhteen?

Sijoittajilla on taipumus keskittyä liiaksi lyhyen aikavälin markkinaolosuhteisiin, jolloin itselle asetettu tavoite ja suunnitelmat saattavat pettää. Keskeistä on kurinalaisuuden säilyttäminen, johon edelleen saa tukea vanhoista hyvistä periaatteista. Näiden toimivuutta on koeteltu myös talouden vaikeina aikoina:

1.
Sopeuta sijoitussalkkusi riskiprofiili omaan riskinsietokykyysi. Hajauta sijoitusriskiä eri omaisuusluokkiin, mutta myös eri omaisuusluokkien sisällä niin maantieteellisesti kuin sijoitustyylillisesti sekä huolehdi riittävästä likviditeetistä.
2.
Tasapainota salkkusi aika ajoin alkuperäisen suunnitelman mukaiseksi, muuta suunnitelmaa vain, jos oma tilanteesi tai tavoitteesi muuttuvat. Pikavoittojen metsästäjälle ajoitus ostolle on äärimmäisen tärkeää. Siinä onnistuminen on yleensä sattumaa, joten yleensä lisäsijoitukset kannattaa hajauttaa myös ajallisesti.
3.
Tutustu myös sijoittajan muistisääntöihin Seligson & Co -verkkosivuilta.

_{Tämä kirjoitus on LähiTapiola Varainhoito Oy:n laatima ja perustuu sen näkemyksiin taloudesta ja sijoitusmarkkinasta. Kirjoituksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat LähiTapiola Varainhoidon omiin laskelmiin tai lähteisiin, joita LähiTapiola Varainhoito pitää oikeina ja luotettavina. Tätä kirjoitusta ei tule yksinään käyttää sijoituspäätöksen perustana eikä siinä esitettyä tietoa ole tarkoitettu kehotukseksi käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai palveluilla.}

Näkökulmia

Peter CastrenTalous8.5.2025Kun usko horjuu, horjuvat myös markkinat

Yhdysvaltojen hallinnon toimet ovat ravistelleet perinteisiä uskomuksia niin geopolitiikassa kuin taloudessakin. LähiTapiola Varainhoidon korkojohtaja Peter Castren pohtii, ovatko Euroopan ja Saksan valtionlainat uusi turvasatama sijoittajille.

Jari JärvinenTalous28.4.2025 Miksi Maailma-rahastot menestyvät vuodesta toiseen rahastovertailuissa?

LähiTapiolan Maailma-rahastot ovat keränneet jälleen tunnustusta arvostetussa Lipper Fund Awards 2025 -vertailussa. LähiTapiola Varainhoidon pääekonomisti ja johtaja Jari Järvinen analysoi hoitamiensa rahastojen menestystä ja tulevaisuutta.

Susa NikulaTyöelämä24.4.2025Voiko johtaja tehdä nelipäiväistä työviikkoa?

Siirryin vuoden alussa tekemään nelipäiväistä työviikkoa LähiTapiola-ryhmän ihmisistä ja kulttuurista vastaavana johtajana. Päätöksestä kerrottuani olen saanut spontaanit aplodit ja onnitteluja rohkeudesta, mutta myös ”voimia ja jaksamista” -toivotuksia haastavassa tilanteessa. Reaktiot ovat yllättäneet minut, sillä ne huokuvat ennakko-oletusta: johtajan ei ole tapana huolehtia omasta hyvinvoinnistaan kuin vasta pakon edessä. Tästä ei kuitenkaan ole minun kohdallani kysymys. Miksi siis päädyin työaikaa lyhentämään ja mitä olen alkuvuoden aikana oppinut?

Katso lisää näkökulmia